Uncategorized

О рыночных гурах…

Попался на глаза замечательный пост GestaltU – Predicting Markets, or Marketing Predictions, в котором автор приводит интересную статистику консенсуса рыночных гур.

CXO Advisory собирали мнения различных рыночных экспертов с 1998 до 2012 года, и на этих данных проанализировали угадайку “коллективного разума”.

4

Из рисунка видно, что в среднем гуру угадывают направление рынка с вероятностью 47%, тем самым торгуя против консенсуса можно поиметь едж 53% win.

Еще одна очень интересная картинка, которая показывает как движение цены (в данном случае процентных ставок) влияет на консенсус прогноз.

Подтверждается старая трейдерская поговорка: “Price is news”

5

p.s. По ссылке выше, еще много занимательных картинок.

Tactical Asset Allocation

Tactical Asset Allocation – способ инвестирования, который предполагает динамическую перекладку между разными классами активов (акции, облигации, коммоды, денежный рынок). Вместо того, чтобы отбирать отдельные активы, инвестор оперирует отдельными рынками или секторами, и его анализ направлен на глобальную оценку разных рынков.

Особенности TAA
1. Оперирует классами активов
2. Более долгосрочный, инвестиционный подход
3. Упор на диверсификацию, а не на тайминг сделки

Прилагаю небольшой рисерч:
Mebane T. Faber “A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation”
February 17, 2009

Abstract:
The purpose of this paper is to present a simple quantitative method that improves the risk-adjusted returns across various asset classes. A simple moving average timing model is tested since 1900 on the United States equity market before testing since 1973 on other diverse and publicly traded asset class indices, including the Morgan Stanley Capital International EAFE Index (MSCI EAFE), Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), National Association of Real Estate Investment Trusts Index (NAREIT), and United States government 10-year Treasury bonds. The approach is then examined in a tactical asset allocation framework where the empirical results are equity-like returns with bond-like volatility and drawdown.

Человек применил МАшку в качестве тайминга, и получил относительно неплохие рузельтаты.

17

Подход конечно не грояль, но сам принцип интересный.

Волатильность DayTime vs Overnight

MarketSci Blog обновил свое исследование о соотношении волатильности внутри дня и во вне торговое время для SP500 (он добавил дополнительные 10 лет истории)

9

Соотношение волатильностей:

10

Я сделал такое же, только для индекса РТС

История с 2007 года, начало сессии с 10-31 (переход на 10-00 в 2011 году не учтен, но он сильно картины не меняет, я проверял).

11

Динамика годовой волатильности DayTime(RTH) vs Overnight (EOD)

12

Разница годовой волатильности DayTime(RTH) – Overnight (EOD)

Код для Amibroker
VolaRTH = StDev(log(C/O), 252) * sqrt(252) * 100;
VolaEOD = StDev(log(O/Ref(C, -1)), 252) * sqrt(252) * 100;

Plot(VolaRTH, "Volatility RTH", colorRed);
Plot(VolaEOD, "Volatility EOD", colorBlue);

//Plot(VolaRTH-VolaEOD, "Volatility RTH-EOD", colorRed,styleArea);